中信证券-主题量化投资策略:基于随机森林的择时对冲方法-171219_完整版免费下载

中国国际信托装饰公司安全探测部 银行业务工程和衍生器组 李祖苑 赵文荣 赵王 张依文 2017年12月 本随机丛林的择时对冲办法 数字化装饰谋略的乐旨  起作用的数字化与择时对冲:攻防兼备 。 1) 市情况充溢了黑歌手 , 长线使成形型装饰者要求择时对冲侦察队两两散开风险 。 2) 过来的两年 , 股市情况创作偏振明白的 , 动摇率失效 ,在流行α极大努力地。 。 稳健的冒险的事方程式表露 Smart β流行更浓的 , 还富余的进项不坚决 。 无效的择时对冲办法有助于平滑的谋略进项 。 3) 对周围的的股指前途溢价 2年完毕 , 大部分的谋略不克不及完整对冲本钱 , 无效的择时对冲谋略相称功能价钱比却更的选择 。  风险方程式:为了撤销降下的最近的 , 睬拐点 。 1) 3阴修改市情况预感 。 3大线的形成 , 沪深 300商标前途降下占超越本人月 86%, 在最近两个月的占比降下 71%, 中证 该商标区别降下了500 67%和 63%。 2)下的差距是需求守夜风险的收回信号 。 缺口后本人月内 , 该商标有较大概率继续下跌 , 均匀降下。 3) 创历史新高的股在本年计算总数板占F 。 市情况热点 , 导致高不再相称不息追溯的商标涌起 , 常常中间市情况不克不及传布 。 3) 使用静态时期规整 (DTW) 描绘市情况的序列同质 。 市情况晚 , DTW的同质明白的降下 。 4)限制的最近的 科尔(- [ 5,… 90],[马(5),… 马(90),形容 T日上胶料商标 。 需求警觉的多度从正到负的完毕后 。 5) 从量 、 价 、 动摇率 、 估值 、 最近的 、交换 、 完全的矿业市情况偏振的维度 作为形成的输出选择的31个方程式 。  随机丛林:十八吴仪有工作的 。 1) 随机丛林是大集的方针决策树 , 经过Bootstrap办法 (活动)采样技术 ,开始锻炼范本和勘探范本 ,从锻炼范本开始多个方针决策树结合的R , 将每棵树的方针决策导致依复杂少数开票法或复杂均匀法流行勘探datum的复数的方针决策导致 。 2) 随机丛林可以处置非线性成绩 , 不容易呈现过相称的 、、 抗干忧的 。 3) 经过单TR量级随机丛林花色品种的功能 n与所选变量的数量 m. 摘要  本随机丛林的择时对冲:繁殖回撤 。 1) 本 2005/11/30~2017/11/30沪深 300指示datum的复数树立随机丛林形成的选择 , 瞬间天涌起目的商标 。 限制因素 n设置为100, M集 5。 2) 择时排出: 后2010 , 在每年残冬腊月本随机丛林形成的历史datum的复数 , 在瞬间年革新的完毕 。 辩论每日变卖次日价钱预测 , 预测对冲下跌 。 同时 , 添加 3阴 、 跳空风险窗口: T日 3阴形成 , 为了撤销[ T 1,T 20 ]窗口的风险 。 T的本人缺口的形成 , 妙计 【T 1,min(T+20,无漏洞的植被 )]风险窗口 。 3) 该形成包含接线台打拍子收回信号 282次 , 日胜率 , 落在预测准确率 。 4) 本是你这么说的嘛!形成对预感高派现谋略停止择时对冲 , The annualized rate of return strategy , 与纯谋略形成概念比拟 , 最大的回撤 , 较低的纯谋略, 除 2012年外 , 在把持年 以内15% 。 摘要 一. 起作用的数字化与择时对冲:攻防兼备 二. 风险方程式停止了议论:为了撤销降下的最近的,睬拐点 三. 随机丛林:十八吴仪有工作的 四. 本随机丛林的择时对冲 登记分类  黑歌手的闹病率 , 以任何方式守夜顶点被接受风险 ?  希腊字母的第一个字母难以逗留 , 稳健的冒险的事方程式表露帮忙致富 Smart β-恢复原来信仰的人 ,还富余的进项不坚决 , 以任何方式平滑的进项 ?  优质的周围的 , 对冲本钱高 , 以任何方式失效套期保值本钱 ? 1 起作用的数字化 VS 择时对冲 —— 攻防兼备 材料水源:中国国际信托装饰公司安全探测部 风险:从高到低。 纠葛:从易到难 进项表决 择时 对冲 纯多谋略对冲侦察队两两散开风险 α是不容易流行的,起作用的表露的冒险的事方程式 继续溢价, 对冲本钱高 一. 起作用的数字化与择时对冲:攻防兼备 二. 风险方程式停止了议论:为了撤销降下的最近的,睬拐点 三. 随机丛林:十八吴仪有工作的 四. 本随机丛林的择时对冲 登记分类 02000400060008000100001200014000- 1 . 5- 1- 0 . 500 . 511 . 52005/6/12006/6/12007/6/12008/6/12009/6/12010/6/12011/6/12012/6/12013/6/12014/6/12015/6/12016/6/12017/6/1多头音阶 中证 5002 风险方程式 —— 为了撤销降下的最近的  每个市日 T, 计算 马(5),马(10),马(15)…… 马(90)  限制 TREND = 科尔(【5,10…… 90],[马(5),马(10)…… 马(90),形容T日上胶料商标 , 越着手处理最近的 , 向上的最近的更强 , 越着手处理最近的 -1, 降下最近的更为激烈 。  当 最近的由正的转为阴性词 , 追溯最近的的完毕 。 材料水源:中国国际信托装饰公司安全装饰辨析零碎的数 长序度 VS 沪深 300 材料水源:中国国际信托装饰公司安全装饰辨析零碎的数 长序度 VS 中证 500 01000200030004000500060007000- 1 . 5- 1- 0 . 500 . 511 . 52005/6/12006/6/12007/6/12008/6/12009/6/12010/6/12011/6/12012/6/12013/6/12014/6/12015/6/12016/6/12017/6/1多头音阶 沪深 3002 风险方程式 —— 三行的换衣预感  “ 懒妇的下陷处换衣 , 两线替换脑筋 , 三懒妇替换 。 ”  三大线的形成 , 市情况下陷处的走得快换衣 。  若 T下跌超越 1%, 在上个月的绝对换衣 20%分位数以下 , 认付 T大线 。 陆续三大线的形成 , 本人癖好收回信号 。  本人癖好的收回信号收回 , 沪深 300商标前途降下占超越本人月 86%, 在最近两个月的占比降下 71%, 中证 该商标区别降下了500 67%和 63%。 三阴癖好收回信号 VS 沪深 300 材料水源:中国国际信托装饰公司安全装饰辨析零碎的数 三阴癖好收回信号 VS中证 500 0100020003000400050006000700000 . 20 . 40 . 60 . 811 . 22005/1/102006/1/102007/1/102008/1/102009/1/102010/1/102011/1/102012/1/102013/1/102014/1/102015/1/102016/1/102017/1/103 阴癖好收回信号 沪深 3000200040006000800010000120001400000 . 20 . 40 . 60 . 811 . 22005/1/102006/1/102007/1/102008/1/102009/1/102010/1/102011/1/102012/1/102013/1/102014/1/102015/1/102016/1/102017/1/103 阴癖好收回信号 中证 5002 风险方程式 —— 警觉差距  本人下降的的跳空缺口形成后本人月内, 该商标有较大概率继续下跌 。  沪深 300指示的差距后, ,75%概率 65个市日的植被获得 。  背后,降下的性情有所宽恕 。 缺口形成后的降下最近的 材料水源:中国国际信托装饰公司安全装饰辨析零碎的数 回补缺口后呈降下最近的 0 . 9 70 . 9 80 . 9 911 . 0 11 . 0 21 . 0 31 . 0 41 . 0 540 43 46 49 52 55 58 上海61 50 沪深 300 中证 500 中证 1000上海 深圳成指 中血小板 创业板指0 . 9 70 . 9 80 . 9 911 . 0 11 . 0 21 . 0 31 . 0 41 . 0 51 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 55 58 上海61 50 沪深 300 中证 500 中证 1000上海 深圳成指 中血小板缺口次数 25% 50% 75% 沪深 300 123 3 12 65 上证 50 125 2 9 32 中证 500 124 3 9 50 中证 1000 143 3 7 50 上证综指 274 3 10 50 深证成份A股 225 3 8 44 中血小板 107 3 8 31 创业板指 82 3 6 28 在踏平空白的时期计算总数 材料水源: 中国国际信托装饰公司安全装饰辨析零碎的数 2 风险方程式 —— 新高使均衡降下  创历史新高的股在本年计算总数板占F 。 在历史中看 , 高使均衡的 40%中间市情况热度高 。  市情况热点 , 导致高不再相称不息追溯的商标涌起 , 常常中间市情况不克不及传布 , 跟进弱 。 高使均衡的举行开幕典礼 VS 沪深 300 0100020003000400050006000700000.10.20.30.40.50.60.70.80.9创某年级的学生新高占比 沪深 300 2 风险方程式 —— 市情况同质音阶  使用静态时期规整算法 (DTW),描绘合同书的市情况化音阶的两款 。  DTW的中心是处理走样做出牺牲以获得 (翘曲 做出牺牲以获得) 。  本人假定的间隔矩阵 , 使用静态布置图的办法从左上玉米找到途径 , 这条道投诚元素值和最小 。 经过途径和间隔两序列 DTW间隔 。 Warping Curve:格力电器 与美的钟声 材料水源:中国国际信托装饰公司安全装饰辨析零碎的数 DTW的相干:格力电器 与美的钟声 2 风险方程式 —— 警觉市情况涌起后的偏振  的全部车辆计算 300板块向内近本人月的均匀划一度 。  涌起时 , 常常 DTW算法的同质繁殖 。 同质音阶高于大田 3时 , 科目沦陷了, 奢侈地使和好 , 市情况下陷处涌起 。  市情况晚 , 常常 DTW的同质明白的降下 。 DTW 划一度 VS 沪深 300 010002000300040005000600070000123456D T W 划一度 沪深 3002 风险方程式  从量 、 价 、 动摇率 、 估值 、 最近的 、 交换 、 完全的矿业市情况偏振的维度 31的本人方程式 。 风险方程式探测 指示清晰度 释义 RETURN_P T日或本人月或散布近 Pnorm:P(x<=RETURN_t) RETURN_20 近 20个市日累计进项率 RETURN_60 近 60个市日累计进项率 TURN_P t日换手率对于近本人月换手率散布的 Pnorm:P(x<=TURN_t) VOLATILITY 近本人月动摇率 VOL t日成交量 VOL_20 近 20个市日均匀成交量 VOL_60 近 60个市日均匀成交量 PE_TTM t日 PE_TTM PB t日最新 PB BIAS_5 5日均线偏离度 TREND 多头音阶: -CORR(c(5,10,…90),c(马(5),马(10),…,马(90))) MA_RANGE RANGE(c(马(5),马(10),…,马(90))) 2 风险方程式 风险方程式探测 指示清晰度 释义 K K值 ,KDJ限制因素设置为 (9,3,3) D D值 ,KDJ限制因素设置为 (9,3,3) J J值 ,KDJ限制因素设置为 (9,3,3) K_D K/D,KDJ限制因素设置为 (9,3,3) EMA_12 走得快 EMA,限制因素设置为 12 EMA_26 慢速 EMA,限制因素设置为 26 DIFF DIFF,MACD限制因素设置为 (12,26,9) DEA DEA,MACD限制因素设置为 (12,26,9) MACD MACD,限制因素设置为 (12,26,9) DIFF_DEA DIFF/DEA,MACD限制因素设置为 (12,26,9) CONSENSUS t日板块均匀 DTW划一度 CONSENSUS_CHG 周 CONSENSUS换衣率 CONSENSUS_MA 近 3个月 CONSENSUS均值 CONSENSUS_CHG 近 3个月 CONSENSUS最高值 CONSENSUS_DB 近 1个月 CONSENSUS回撤 NEWHIGH_RATIO t日板块内创某年级的学生新高的使均衡 NEWHIGH_MA 近 3个月举行开幕典礼高比率均值 NEWHIGH_DB 近 3个月举行开幕典礼高比率回撤 一. 起作用的数字化与择时对冲:攻防兼备 二. 风险方程式停止了议论:为了撤销降下的最近的,睬拐点 三. 随机丛林:十八吴仪有工作的 四. 本随机丛林的择时对冲 登记分类  随机丛林算法是 Leo Breiman于 2001年提出的一种新型花色品种和预测形成 。  随机丛林:大量方针决策树的集合 , 构建方针决策树的过程中引入随机性 。 经过Bootstrap办法 (活动)采样技术 ,开始锻炼范本和勘探范本 ,从锻炼范本开始多个方针决策树结合的R , 将每棵树的方针决策导致依 复杂少数开票法或复杂均匀法 流行勘探datum的复数的方针决策导致 。  随机丛林的优点: – 处置非线性成绩 – 不容易呈现过相称的 – 处置高维datum的复数,不用做特征选择 – 限制因素少 – 运算快,易并行 – Robust,抗干忧的 3 随机丛林 —— 十八吴仪有工作的  两个随机性的引入: 1) 不容易陷入过相称的; 2) 具有很好的抗噪声能力  抽样办法: Bagging、 AdaBoosting……  随机丛林的功能由 1.单棵数的花色品种量级; 2.树之间的相关度决定 。  限制因素:树的棵数 n, 每课树的变量 m… 3 随机丛林 —— 构建原理 锻炼范本随机化 变量 随机化 随机丛林的构建过程  方针决策树是一种树形创作 , 其中每个向内节点表示本人属性上的勘探 , 每个分支代表本人勘探输出 , 每个叶节点代表一种类别 。  方针决策树算法是一种自上下降的递归花色品种办法 , 经过对锻炼集的学习 , 挖掘出有用的规则 , 对勘探集停止预测 。  原则:花色品种效果最好的 ( 或花色品种最纯的 , 或能使树的途径最短 ) 的属性 。  目的为花色品种datum的复数 花色品种树 , 目的为陆续 datum的复数 回归树  常用度量: – 基尼指示 – 熵 – 最小平方残差 – 最小绝对残差 3 随机丛林 —— 方针决策树 一. 起作用的数字化与择时对冲:攻防兼备 二. 风险方程式停止了议论:为了撤销降下的最近的,睬拐点 三. 随机丛林: 四. 本随机丛林的择时对冲 登记分类  datum的复数集: 2005/11/30~2017/11/30沪深 300商标日datum的复数  X: 31个风险方程式  Y:次日涨跌幅  择时排出: 后2010 , 在每年残冬腊月本随机丛林形成的历史datum的复数 , 在瞬间年革新的完毕 。 辩论每日变卖次日价钱预测 , 预测对冲下跌 。 4 本随机丛林的择时对冲 —— 成绩描绘 本随机丛林的择时对冲 2010 2011 2012 2013 2017 随机丛林 2 随机丛林 1 随机丛林 3 随机丛林 7  树的棵数: 100 随机抽取 70%datum的复数停止锻炼 , 发现树木大于 100棵后 , 形成误差开始平稳 。  变量数: 4 本随机丛林的择时对冲 —— 限制因素选择 随机丛林限制因素 n的选择 531  n遍历 100至 1000, m遍历 3至 10, 测算范本外的均匀 MSE如下: 4 本随机丛林的择时对冲 —— 限制因素稳定性 材料水源:中国国际信托装饰公司安全探测部 随机丛林的限制因素稳定性 :范本外 MSE 100 200 300 400 500 600 700 800 900 10003 2 . 3 9 0 4 2 . 3 6 4 1 2 . 3 5 8 7 2 . 3 5 8 4 2 . 3 5 5 8 2 . 3 5 4 5 2 . 3 5 0 5 2 . 3 5 0 5 2 . 3 5 0 5 2 . 3 5 0 54 2 . 4 3 5 5 2 . 4 0 5 7 2 . 3 8 5 0 2 . 3 6 9 2 2 . 3 7 2 4 2 . 3 7 5 6 2 . 3 7 1 4 2 . 3 7 2 5 2 . 3 7 0 5 2 . 3 7 4 95 2 . 3 8 4 6 2 . 3 9 1 0 2 . 3 8 3 6 2 . 3 8 2 6 2 . 3 8 6 6 2 . 3 8 8 4 2 . 3 9 5 3 2 . 3 9 8 4 2 . 4 0 1 9 2 . 4 0 1 26 2 . 4 6 7 0 2 . 4 4 1 3 2 . 4 3 1 1 2 . 4 2 3 3 2 . 4 1 5 3 2 . 4 1 7 9 2 . 4 1 9 1 2 . 4 1 6 2 2 . 4 1 7 2 2 . 4 1 7 47 2 . 4 6 5 0 2 . 4 1 9 5 2 . 4 2 2 7 2 . 4 2 2 3 2 . 4 1 8 1 2 . 4 2 1 5 2 . 4 2 0 1 2 . 4 2 4 8 2 . 4 2 7 9 2 . 4 2 4 08 2 . 5 0 7 1 2 . 4 7 2 5 2 . 4 4 7 4 2 . 4 4 5 2 2 . 4 3 0 9 2 . 4 2 8 1 2 . 4 2 3 1 2 . 4 2 2 9 2 . 4 2 6 5 2 . 4 2 4 49 2 . 4 3 5 7 2 . 4 3 1 3 2 . 4 4 2 6 2 . 4 4 6 9 2 . 4 4 0 7 2 . 4 4 2 5 2 . 4 4 9 9 2 . 4 5 3 3 2 . 4 4 3 6 2 . 4 5 1 010 2 . 4 8 5 9 2 . 4 7 2 1 2 . 4 5 1 2 2 . 4 6 3 4 2 . 4 5 1 6 2 . 4 4 9 4 2 . 4 4 0 7 2 . 4 3 8 8 2 . 4 4 0 0 2 . 4 4 3 0n m 4 本随机丛林的择时对冲 —— 变量重要性 随机丛林历年变量重要性 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 均匀R E T U R N _ 6 0 4 . 7 4 % 4 . 6 0 % 5 . 0 1 % 4 . 5 6 % 4 . 7 2 % 4 . 4 9 % 4 . 7 4 % 4 . 6 8 % 4 . 6 9 %M A _ R A N G E 4 . 4 1 % 4 . 4 7 % 4 . 6 8 % 5 . 0 1 % 4 . 8 8 % 4 . 7 2 % 4 . 6 1 % 4 . 4 3 % 4 . 6 5 %M A C D 4 . 1 2 % 4 . 2 4 % 4 . 3 7 % 4 . 2 7 % 4 . 1 4 % 4 . 1 3 % 4 . 4 5 % 4 . 7 9 % 4 . 3 2 %R E T U R N _ 2 0 4 . 1 1 % 4 . 3 8 % 4 . 5 3 % 4 . 0 6 % 4 . 0 7 % 4 . 5 7 % 4 . 3 4 % 4 . 3 0 % 4 . 2 9 %B IA S _ 5 3 . 9 9 % 4 . 3 7 % 3 . 8 3 % 4 . 2 4 % 4 . 0 1 % 4 . 3 5 % 4 . 4 6 % 4 . 4 6 % 4 . 2 2 %R E T U R N _ P 4 . 8 2 % 4 . 4 8 % 3 . 8 7 % 3 . 8 9 % 4 . 3 0 % 4 . 1 1 % 4 . 0 1 % 3 . 8 8 % 4 . 1 7 %D IF F 4 . 2 8 % 4 . 0 2 % 4 . 2 9 % 4 . 0 2 % 4 . 2 1 % 4 . 1 6 % 3 . 9 6 % 3 . 7 9 % 4 . 0 9 %D E A 3 . 8 6 % 3 . 6 1 % 3 . 8 1 % 4 . 4 5 % 3 . 9 2 % 4 . 1 0 % 3 . 7 9 % 3 . 6 8 % 3 . 9 0 %D 4 . 2 8 % 3 . 7 3 % 3 . 7 7 % 3 . 8 6 % 3 . 7 1 % 4 . 0 4 % 3 . 5 5 % 3 . 6 8 % 3 . 8 3 %V O L _ 2 0 3 . 7 7 % 3 . 6 8 % 3 . 5 6 % 3 . 6 9 % 3 . 4 3 % 3 . 5 5 % 3 . 6 5 % 3 . 5 3 % 3 . 6 1 %T R E N D 3 . 9 0 % 3 . 8 1 % 3 . 7 6 % 3 . 5 3 % 3 . 7 3 % 3 . 2 6 % 3 . 5 3 % 3 . 3 3 % 3 . 6 1 %K _ D 3 . 8 2 % 3 . 8 2 % 3 . 8 0 % 3 . 4 1 % 3 . 5 5 % 3 . 4 3 % 3 . 4 5 % 3 . 3 7 % 3 . 5 8 %V O L 3 . 2 0 % 3 . 4 1 % 3 . 4 0 % 3 . 4 3 % 3 . 2 1 % 3 . 4 1 % 3 . 8 9 % 3 . 8 7 % 3 . 4 8 %V O L _ 6 0 3 . 5 9 % 3 . 3 4 % 3 . 4 4 % 3 . 3 3 % 3 . 4 9 % 3 . 4 7 % 3 . 5 0 % 3 . 4 8 % 3 . 4 6 %E M A _ 2 6 3 . 1 9 % 3 . 1 5 % 3 . 5 9 % 3 . 6 8 % 3 . 4 5 % 3 . 6 4 % 3 . 3 2 % 3 . 5 6 % 3 . 4 5 %E M A _ 1 2 3 . 0 3 % 3 . 0 0 % 3 . 4 4 % 3 . 3 2 % 3 . 5 7 % 3 . 6 4 % 3 . 4 4 % 3 . 5 7 % 3 . 3 8 %K 3 . 5 7 % 3 . 6 5 % 3 . 3 9 % 3 . 6 3 % 2 . 9 9 % 3 . 2 6 % 3 . 2 9 % 3 . 2 0 % 3 . 3 7 %V O L A T IL IT Y 3 . 2 9 % 3 . 3 0 % 3 . 3 8 % 3 . 2 8 % 3 . 6 2 % 3 . 0 9 % 3 . 2 6 % 3 . 5 1 % 3 . 3 4 %J 3 . 6 5 % 3 . 4 1 % 3 . 5 7 % 3 . 0 9 % 3 . 2 5 % 3 . 2 0 % 3 . 2 1 % 3 . 1 3 % 3 . 3 1 %T U R N _ P 3 . 1 6 % 3 . 1 9 % 3 . 2 3 % 3 . 1 7 % 3 . 4 8 % 3 . 2 2 % 3 . 0 4 % 3 . 1 7 % 3 . 2 1 %PE _ T T M 3 . 5 6 % 3 . 4 0 % 2 . 9 1 % 3 . 1 3 % 3 . 1 0 % 3 . 0 0 % 2 . 8 3 % 3 . 2 4 % 3 . 1 5 %PB 2 . 6 9 % 3 . 1 1 % 3 . 2 2 % 2 . 9 3 % 3 . 3 9 % 3 . 0 3 % 2 . 9 3 % 2 . 9 9 % 3 . 0 4 %C O N S E N S U S _ C H G 2 . 9 0 % 2 . 7 3 % 2 . 5 3 % 2 . 8 4 % 2 . 6 6 % 2 . 9 2 % 3 . 0 3 % 2 . 7 3 % 2 . 7 9 %D IF F _ D E A 2 . 6 6 % 2 . 8 8 % 2 . 4 9 % 2 . 7 5 % 2 . 7 2 % 2 . 7 6 % 2 . 8 2 % 2 . 7 9 % 2 . 7 4 %C O N S E N S U S 2 . 0 8 % 2 . 2 7 % 1 . 8 8 % 2 . 1 3 % 2 . 0 5 % 1 . 9 9 % 2 . 1 1 % 2 . 0 4 % 2 . 0 7 %C O N S E N S U S _ M A 1 . 9 1 % 2 . 0 8 % 2 . 0 3 % 2 . 2 1 % 2 . 1 3 % 1 . 9 7 % 2 . 1 4 % 2 . 0 5 % 2 . 0 7 %N E W H IG H _ R A T IO 1 . 9 4 % 2 . 0 7 % 1 . 9 9 % 1 . 9 3 % 1 . 7 2 % 1 . 9 8 % 2 . 2 5 % 1 . 9 8 % 1 . 9 8 %N E W H IG H _ M A 1 . 6 9 % 1 . 8 9 % 1 . 9 5 % 1 . 9 6 % 1 . 9 6 % 1 . 9 8 % 2 . 1 0 % 2 . 2 7 % 1 . 9 7 %1 . 2 5 % 1 . 5 5 % 1 . 4 3 % 1 . 6 2 % 1 . 5 6 % 1 . 6 0 % 1 . 7 8 % 1 . 5 2 %1 . 4 6 % 1 . 4 5 % 1 . 4 4 % 1 . 4 9 % 1 . 6 2 % 1 . 3 5 % 1 . 4 0 % 1 . 4 4 %1 . 1 8 % 1 . 2 7 % 1 . 3 2 % 1 . 4 4 % 1 . 3 3 % 1 . 3 4 % 1 . 3 3 % 1 . 2 9 %4 本随机丛林的择时对冲 —— 方针决策树示例  随机选取两颗方针决策树如下: 方针决策树示例 1 材料水源: 中国国际信托装饰公司安全装饰辨析零碎的数 方针决策树示例 2 4 本随机丛林的择时对冲 —— 沪深 300的择时效果 沪深 300商标的择时效果 (看空时空仓 ) 00 . 10 . 20 . 30 . 40 . 50 . 60 . 70 . 80 . 9100 . 511 . 522 . 532 0 1 0 / 1 / 4 2 0 1 1 / 1 / 4 2 0 1 2 / 1 / 4 2 0 1 3 / 1 / 4 2 0 1 4 / 1 / 4 2 0 1 5 / 1 / 4 2 0 1 6 / 1 / 4 2 0 1 7 / 1 / 4持仓 沪深 300 商标 随机丛林择时 随机丛林择时 _ 妙计风险窗口 添加 3阴 、 跳空风险窗口:  T日 3阴形成 , 妙计 【T 1,T 20 ]窗口的风险 。  T的本人缺口的形成 , 妙计 【T 1,min(T+20,无漏洞的植被 )]风险窗口 。  共计切换择时收回信号 282次 , 日胜率 , 下跌日胜率 。 4 本随机丛林的择时对冲 —— 高派现谋略择时对冲 材料水源:中国国际信托装饰公司安全装饰辨析零碎的数 预感高派现乐旨谋略择时对冲表现 (20%保证金 ,市费用:前途 万 ,现货 3/千 ) 谋略 年化进项 日进项 日动摇率 日胜率 最大回撤 最大回撤开始时期 最大回撤完毕时期 随机丛林对冲 16.96 0.07 0.96 0.53 20.29 2010/11/15 2012/12/3 最近的对冲 10.41 0.05 1.07 0.53 29.27 2015/6/12 2017/6/1 纯多 8.54 0.05 1.47 0.54 39.97 2010/11/10 2012/12/3 0123452 0 1 0 / 4 / 1 6 2 0 1 1 / 4 / 1 6 2 0 1 2 / 4 / 1 6 2 0 1 3 / 4 / 1 6 2 0 1 4 / 4 / 1 6 2 0 1 5 / 4 / 1 6 2 0 1 6 / 4 / 1 6 2 0 1 7 / 4 / 1 6高派现谋略 沪深 300 随机丛林对冲 本最近的的对冲本最近的对冲: TREND<0 & 妙计风险窗口 随机丛林对冲: 随机丛林择时形成看空 & 妙计风险窗口 4 本随机丛林的择时对冲 —— 择时对冲表现 择时对冲表现:绝对进项 (上 )/绝对进项 (下 ) 年份 年化进项 日进项 日动摇率 夏普比率 日胜率 年化换手率 最大回撤 最大回撤开始时期 最大回撤完毕时期 overall 16.96 0.07 0.96 1.19 0.53 2.74 20.29 2010/11/15 2012/12/3 2010 16.90 0.10 1.21 1.27 0.56 1.67 9.02 2010/11/15 2010/12/28 2011 -1.41 0.00 0.76 -0.06 0.51 1.67 9.61 2011/1/4 2011/6/29 2012 -7.37 -0.03 0.85 -0.51 0.49 1.57 18.05 2012/2/24 2012/12/3 2013 21.23 0.09 1.12 1.23 0.55 3.08 10.96 2013/5/29 2013/8/1 2014 49.66 0.17 0.96 2.79 0.55 4.56 14.17 2014/2/19 2014/5/19 2015 72.79 0.23 1.30 2.81 0.58 5.81 14.43 2015/1/5 2015/3/6 2016 10.66 0.04 0.78 0.90 0.52 1.53 7.76 2016/2/16 2016/2/29 2017 -4.71 -0.02 0.46 -0.66 0.48 0.47 9.14 2017/4/11 2017/11/22 年份 年化进项 年化超额 进项 日超额收 益 日超额动摇率 信息比率 日胜率 年化换 手率 最大回撤 最大回撤开始时 间 最大回撤完毕时 间 Overall 17.01 16.25 0.05 1.43 0.57 0.54 2.74 32.33 2016/6/24 2017/11/22 2010 16.90 23.70 0.12 1.48 1.31 0.55 1.67 17.19 2010/7/5 2010/10/25 2011 -1.41 23.61 0.11 1.20 1.41 0.56 1.67 9.54 2011/1/10 2011/4/13 2012 -7.37 -14.92 -0.07 1.07 -0.97 0.51 1.57 20.30 2012/1/4 2012/5/29 2013 21.23 28.88 0.11 1.12 1.56 0.61 3.08 9.61 2013/6/25 2013/7/11 2014 49.66 -2.00 -0.01 0.95 -0.14 0.55 4.56 15.62 2014/3/20 2014/12/31 2015 72.79 67.21 0.18 2.66 1.07 0.55 5.81 16.02 2015/7/8 2015/7/23 2016 10.66 21.94 0.08 1.27 1.04 0.53 1.53 12.25 2016/6/24 2016/12/9 2017 -4.71 -25.74 -0.11 0.76 -2.12 0.48 0.47 26.12 2017/5/9 2017/11/22 中国国际信托装饰公司安全探测部 银行业务工程及衍生品 组 赵文荣 电话: 010-60836759 邮件: zhaowenrong@ 执业证书编号: S1010512070002 李祖苑 电话: 010-60836700 邮件: lizuyuan@ 执业证书编号: S1010514070002 赵王 电话: 021-20262110 邮件: wangzhaoyu@ 执业证书编号: S1010514080008 张依文 电话: 021-20262149 邮件: yiwenzhang@ 执业证书编号: S1010517080004 辨析师 声明 主要负责撰写本探测报告全部或部分内容的辨析师在此声明:( i)本探测报告所表述的任何观点均精准地反映了是你这么说的嘛!每位辨析师个人对标的安全和发行人的看法;( ii)该辨析师所得报酬的任何结合部分无论是在过来、现在及将来均不会直接或间接地与探测报告所表述的具体建议或观点相联系。 评级说明 其他声明 本探测报告由中国国际信托装饰公司安全股份有限公司或其附属机构制作。中国国际信托装饰公司安全股份有限公司及其全球的附属机构、分支机构及联营机构(仅就本探测报告免责条款而言,不含 CLSA group of companies),统称为 “中国国际信托装饰公司安全 ”。 法律科目声明 中国 :本探测报告在中华人民共和国(香港、澳门、台湾除外)由中国国际信托装饰公司安全股份有限公司(受中国安全监督管理委员会监管,经营安全业务许可证编号: Z20374000)分发。 新加坡: 本探测报告在新加坡由 CLSA Singapore Pte Ltd(公司注册编号: 198703750W)分发。作为资本市情况经营许可持有人及受豁免的财务顾问, CLSA Singapore Pte Ltd仅向新加坡《安全及前途法》 ( 1)限制下的 “机构装饰者、认可装饰者及专业装饰者 ”提供安全服务。辩论新加坡《财务顾问法》下《财务顾问(修正)规例( 2005)》中关于机构装饰者、认可装饰者、专业装饰者及海外装饰者的第 33、 34、 35及 36条的规定,《财务顾问法》第 25、27及 36条不适用于 CLSA Singapore Pte Ltd。如对本报告存有疑问,还请联系 CLSA Singapore Pte Ltd(电话: +65 6416 7888)。 MCI (P) 033 11 2016. 针对不同司法管辖区的声明 中国 :辩论中国安全监督管理委员会核发的经营安全业务许可,中国国际信托装饰公司安全股份有限公司的经营范围包含安全装饰咨询业务。 新加坡 :监管法规或市规则要求对探测报告涉及的实际、潜在或预感的利益冲突停止必要的披露。须予披露的利益冲突可依照相关法律法规要求在特定报告中流行,详细内容请查看 。该等披露内容仅涵盖 CLSA group, CLSA Americas及 CL Securities Taiwan Co., Ltd的情况,不涉及中国国际信托装饰公司安全及 /或其附属机构的情况。如装饰者浏览是你这么说的嘛!网址时遇到任何努力地或需求过往日期的披露信息,请联系 compliance_h